цикл капіталу показує, які галузі мають найбільший інвестиційний потенціал
Які сфери найбільш актуальні для інвестицій: думка експертів
Цикл капіталу – це надзвичайно корисна інвестиційна концепція. Джон Степек пояснює, як вона працює і може вам допомогти.
Це інтелектуальне обгрунтування ідеї про те, що існують хороші часи для інвестування в галузь (коли всі від неї біжать) і погані (коли всі до неї прагнуть).
Будівництво шахти вимагає великих інвестицій – коли ціни на метали слабкі, ніхто не відкриває нові шахти. У свою чергу це означає, що пропозиція вичерпується.
Коли пропозиція не відповідає попиту, ціни на метали починають зростати. Доходи гірничодобувних компаній теж-акціонери надихаються і вкладають більше грошей як у вже існуючі шахти, так і в розвідувальні компанії з перспективними проектами в розрахунку на соковиті доходи в майбутньому.
Коли бум триває, шахтарі, по суті, отримують винагороду за розширення виробництва. Акціонери хочуть бачити нові та більші проекти, які можуть бути виправдані високими цінами на метали. Екстраполяція призводить до надмірного збудження та перевиробництва. Зрештою, пропозиція перевищує попит, і ціни на метали падають.
Незабаром всі відкриті шахти і проекти, закладені в епоху експансії, перестають бути прибутковими і життєздатними. Доходи руйнуються. Розчаровані акціонери залишають сектор. Дрібні шахтарі розоряються, великі відновлюють капітальну дисципліну. І, таким чином, цикл починається заново.
Найлегше уявити цей процес на прикладі шахтарів. Але насправді він застосовується до будь-якого сектору.
Команда Temple Bar зазначає, що це також пояснює технологічний бум і крах на рубежі століть. Велика кількість інвесторів щодо акцій, пов'язаних з Інтернетом, означала, що ці компанії змогли залучити «величезні суми капіталу, які часто інвестували».
Все це допомогло прокласти мільйони миль оптичного волокна, що, в свою чергу, стало чудовою новиною в довгостроковій перспективі. Але в короткостроковій перспективі цього матеріалу було занадто багато, і крах слідував за бумом так само впевнено, як ніч слідує за днем.
Нафтові компанії не мали інвестиційного капіталу.
Коли інвестори в захваті від галузі, компанії отримують гроші за інвестиції і розширення виробництва. Ви можете бачити, як це відбувається прямо зараз (або, принаймні, відбувалося до недавнього часу). Ніхто не дбає про прибуток-вони дбають про створення «мереж» і «аудиторій».
Все це може бути менш капіталомістким, ніж будівництво заводів, але,ви повинні витрачати гроші на створення і утримання аудиторії. А з урахуванням конкуренції в цьому секторі це стає тільки дорожче.
Цікаво те, що «дані» часто називають «новою нафтою». Сьогоднішній "міхур" можна уявити так: компанії, що займаються розвідкою, виробництвом і переробкою даних, отримали величезний капітал і стимул до розширення.
У той же час компанії, які намагаються шукати і добувати справжню Нафта , відчувають нестачу капіталу. Як зазначається у звіті Temple Bar, коли ціни на нафту досягли $100 за барель в 2013-2014 роках, доходи нафтових компаній зросли, але «низька капітальна дисципліна в галузі означала, що зростання доходів не привів ні до підвищення прибутковості капіталу, ні до поліпшення генерування грошових коштів».
Однак коли ціни на нафту впали (частково через масове збиткове розширення сланцевих родовищ у США ), «галузь скоротила капітальні витрати майже на дві третини».
В цілому, аналітики JP Morgan вважають, що поточні плани капітальних витрат на $600 млн.нижче, ніж потрібно для підтримки балансу на ринку. "Тому ми очікуємо, що цикл капітальних витрат працює на користь енергетичних компаній».
Це ще одна вагома причина вважати, що цей поворот від зростання до вартості має перспективи в довгостроковій перспективі – майже незалежно від того, що відбувається з процентними ставками та інфляцією.
