Китай попереджає про спад експорту цього року. Чому аналітики не такі песимістичні?

Безпрецедентні труднощі – термін, яким китайські чиновники описують економічне становище країни в цьому році, і, схоже, вони передбачали таку перспективу.

Минулого місяця заступник Міністра торгівлі Китаю використав цей похмурий термін для опису урядового прогнозу розвитку торгівлі на 2022 рік, зосередившись в основному на очікуваному спаді експорту.

Як це часто буває в Китаї, чиновники та ЗМІ використовують дослівну публічну мову при вираженні політичних установок. Окрім "безпрецедентних труднощів", ще однією повторюваною фразою, використаною щонайменше трьома високопосадовцями за останні кілька місяців для опису тиску на зниження експорт , були: "скорочення попиту, шок пропозицій і ослаблення очікувань».

Деякі аналітики налаштовані більш оптимістично, ніж китайські чиновники, стверджуючи, що попит на товари залишатиметься високим у міру поліпшення стану світової економіки.

У 2021 році Китай провів вражаюче активний торговий рік. За даними Статистичного бюро, його профіцит досяг найвищого рівня за всю історію країни – $676 млрд. США , і він неодноразово побивав власні рекорди щомісячного торгового балансу.

Все це відбувалося незважаючи на відключення електроенергії, закриття заводів, сильні повені і спалахи Covid-19 . Частково це було тому, що решта світу перебувала в режимі споживання, а Китай залишався одним з небагатьох місць, де все ще виробляли товари для країн-імпортерів або країн із закритим внутрішнім виробництвом.

" але минулорічні високі показники, ймовірно, знизяться, оскільки країни-імпортери зменшать свої стимулюючі заходи, країни-конкуренти відновлять свої виробничі можливості, а інфляція , яка підстьобувала зростання вартості експорту, буде знижуватися», - заявив заступник міністра Рен Хунбін.

» проблемні зони в ланцюзі поставок також викликають хаос через безліч факторів, включаючи COVID-19 і брак матеріалів, таких як напівпровідникові чіпи",-сказав Рен. "Нестача робочої сили і зростання вартості вантажоперевезень погіршують ситуацію».

На прес-конференції у вівторок Лі Сіньцян, керівник відділу зовнішньої торгівлі Міністерства торгівлі, знову заявив про «безпрецедентні труднощі», з якими стикається Китай, а потім перерахував список вже оголошених труднощів. Але його слова були більш прямими, ніж минулого місяця, і не залишили місця для райдужних оцінок уряду.

Це не означає, що кожна офіційна заява є зловісною. У типово китайській манері, найтемніші попередження вклинюються між передбачуваними пом'якшуючими політичними заходами. Але останнім часом вони були розпливчастими навіть за китайськими стандартами.

Однак одним із реальних пом'якшувальних факторів є те, що зростання експорту в 2021 році було настільки значним, оскільки воно базувалося на невтішних цифрах попереднього року, охопленого пандемією. Зараз відбувається зворотний ефект: в цьому році майбутні «похмурі» показники стикаються з аномально високими базовими показниками попереднього року.

Брюс Панг, керівник відділу макроекономічних і стратегічних досліджень в China Renaissance Securities, повідомив, що в 2022 році очікується зростання експорту Китаю приблизно на 3% в річному численні, що значно нижче, ніж 30% в 2021 році. "Ми вважаємо, що в 2022 році китайський експорт може зіткнутися з деякими проблемами і значним уповільненням», - сказав він.

Однак Панг зробив позитивне застереження, яке часто не помічають: «нижчі темпи зростання експорту навряд чи повернуть імпульс до розвитку високотехнологічного виробництва та експорту продукції з доданою вартістю в Китаї, а також диверсифікації напрямків китайського експорту.

Для інвесторів, які вважають, що курс юаня може тільки зростати, " простежується очевидна інвестиційна гра : ви повинні купувати китайські державні облігації. І, можливо, Вам варто подумати про покупку китайських акцій», - сказав він, додавши, що до останніх інвестицій слід ставитися з обережністю. "Але в цілому вас підтримає Попутний валютний вітер".