альтернативні інвестиції. Інвестиції в мистецтво: переваги, підводні камені та поради експертів у 2023 році

Мета будь-який інвестиції - ефективна робота вкладеного капіталу. Збереження, примноження в майбутньому, захист від інфляції. Традиційно це досягається купівлею фінансових активів-акцій, облігацій, інших цінних паперів (портфельні інвестиції), вкладенням у похідні фінансові інструменти (ф'ючерси, опціони), розміщенням грошей на банківських депозитах, прямими інвестиціями у венчурний капітал. В останні роки список поповнили криптоактиви. 

Але купувати з прицілом на зростання можна буквально все. Те, що не входить до згаданого переліку утворює велику групу альтернативних інвестицій.

Серед  об'єктів альтернативних інвестицій виділяють:

• Предмети мистецтва - Живопис , графіка, скульптура, декоративні вироби, авторське фото;
• Антикваріат - меблі, елементи побуту та інтер'єру;
• Монети (Нумізматика);
• Поштові марки (філателія);
• Раритетні автомобілі;
• Вінілові грамплатівки;
• Колекційні вина.

Перераховані позиції настільки далекі від "нудних" акцій і облігацій, що отримали назву "інвестицій для душі". Проте, їм притаманні всі ключові параметри традиційної інвестиційної діяльності. Рентабельність (прибутковість), ризик, відношення прибутковості до ризику, ліквідність, горизонт інвестування.

Особливості альтернативних інвестицій.

1. Довгі терміни окупності.

Вкладення в некласичні активи - заняття на роки і десятки років. Іноді, на сто і більше років. Твори Гогена, Ван Гога і Модільяні були майже не затребувані за життя художників, стали рости в ціні після їх відходу в кращий світ, і коштують десятки мільйонів доларів зараз.

2. Труднощі та суб'єктивність у визначенні справедливої вартості.

На відміну від акції, Ціна предмета альтернативної інвестиції не визначається на біржовому ринку. Часто вона диктується модою, думкою експертів і поточним настроєм публіки. Мода може пройти, критики передумати, а мінлива публіка охолонути. В результаті, перспективна, здавалося б, покупка картини обернеться довгостроковими збитками.

3. Невелика, щодо фінансових інструментів, ліквідність. 

Картину, скульптуру або елітне бордо не можна продати миттєво, акцептуючи поточну котирування. Можливо їх буде важко реалізувати за місяць або навіть за рік. 

4. Складний прогноз тренду.

До порівняно суб'єктивної поточною ціною і низькою ліквідності об'єкта альтернативної інвестиції примикає множинність сценаріїв по ньому. Прогнозувати прибутковість вкладення дуже важко.

5. Низька кореляція з класичними фінансовими активами.

Низька, а іноді і протилежна кореляція творів мистецтва та фондового ринку є чудовим аргументом для включення арт - інвестицій у диверсифіковані та збалансовані інвестпортфелі. Поряд із золотом вони добре справляються з роллю тихої гавані в періоди фінансових турбулентності. За відомостями швейцарського банку UBS, частка альтернативних інвестицій в портфелях ВІП-клієнтів доходить до 40%. 

6. Зменшення пропозиції.

Твори даного художника, Вино даного врожаю і ретро-авто даного року випуску мають обмежену пропозицію, яка зменшується рік від року. Рубенс більше ніколи не доторкнеться до кисті, Lafite 1870 року залишилися лічені пляшки, а Cadillac V-16 не вийшов з ладу після 1940 року.

Чому інвестори вибирають інвестиції в Мистецтво : цифри, факти, статистика

Deloitte офіційно повідомляє, що заможні люди планети тримають до 5% свого капіталу саме в творах мистецтва. Це не тільки вірний спосіб диверсифікації інвестиційного портфеля, а й стратегія для значного примноження власних коштів аж до отримання надприбутку. Так, тільки за рік мальовнича картина може подорожчати, мінімум, в 2-3 рази.

Джерело Deloitte ні перший рік опитує приватних осіб з особистим капіталом від 30 млн доларів. На 2021 спостерігалася наступна картина:

• 64% колекціонують мистецтво з урахуванням інвестиційної вартості творів.
• 30% збирають колекції на основі власних смаків.
• 6% інвестують у мистецтво.

«інвестиції в мистецтво мають додатковий плюс: емоційний компонент, який цінні папери не можуть подарувати. Це радість володіння шедевром і усвідомлення соціальної значущості своїх дій, адже колекціонер зберігає художню спадщину для своїх нащадків і людства в цілому» (виконавчий віце-президент Газпромбанку Марина Сітніна).

Серед інших цікавих даних: 96% експертів з мистецтва, 85% фінансових аналітиків і 76% найзаможніших людей світу впевнені, що твори мистецтва обов'язково повинні бути присутніми в інвестиційному портфелі.

3 причини інвестувати в мистецтво в 2023 році

Суть будь-яких інвестицій: купити дешевше, продати дорожче і вигадати на різниці в ціні. З мистецтвом точно також: ви купуєте картину за 1 000 доларів, щоб через час, коли її вартість підросте, продати її вже за 50 000 доларів. Що стосується характеру таких вкладень, вони є високоризиковими. Великий ризик підробки або невірної оцінки перспектив полотна: воно може не тільки зрости в ціні, але і скотитися у вартості до безцінка. Гарантій, на відміну від банківського вкладу, тут ніхто не дає.

Але все-таки є три причини інвестувати в мистецтво прямо зараз:

1. Шанс, що куплене твір зросте в ціні і принесе вам надприбуток, завжди присутній.
2. Ви купуєте те, що, принаймні, має естетичну цінність.
3. Купуючи роботи сучасних творців, ви даєте художникам кошти на існування і творчість.

Ринок картин. Результати відкритих і закритих торгів. NFT 

Світ альтернативних інвестицій різноманітний і динамічний.

Ми звужуємо рамки, і в якості теми наступної частини огляду вибираємо інвестиції в Образотворче мистецтво, перш за все, в живопис. Мабуть, найбільш ємний і цікавий напрямок арт-інвестицій.

Почнемо з топ-5 найдорожчих картин на торгах аукціонного дому Christie’s (Нью-Йорк):

№ 1  "Спаситель світу" . Приписується кисті  Леонардо да Вінчі . Роки створення близько 1499-1500.  15 Листопада 2017 російський бізнесмен Дмитро Риболовлєв продає за $ 400 млн шедевр Великого флорентійця наслідному принцу Королівства Саудівська Аравія Мухаммеду бен Сальману Аль Сауду. З урахуванням комісії Christie's, сума угоди  $450,3 млн .

№ 2  "Алжирські жінки" Пабло Пікассо. 11 травня 2015 за  $179,3 млн полотно набуває представник іншої багатої арабської країни - колишній прем'єр Катару Хамід бен Джасім бен Джабер Аль Тані. Творіння датується 1955 роком.

3 і 4 рядок займають два варіанти " лежача оголена " Амедео Модільяні від 1917-18. Перший Лора Маттіолі Россі продає Лю Іцяню за  $170,4 млн 9 листопада 2015. Другий варіант йде від Джона Маньєра на анонімного покупця в наступному році, 15 Травня 2018, сума угоди  $157,2 млн. 

Замикає п'ятірку робота Близького нам за часом британця  Френсіса Бекона  (1909-1992)  “ Три ескізи до портрета Люсьєна Фрейда ” , 1969.  $142,4 млн , виручені від продажу триптиха 12 листопада 2013, були абсолютним рекордом за відкритими торгами до аукціону з "алжирськими жінками". Покупець Елейн Вінн.

Що ж стосується закритих торгів, ситуація наступна:

1. "Номер один" за "співаком полінезійського краю"  Полем Гогеном . Воно  " коли весілля?” (інша назва " коли ти одружишся?), написана в 1892, купується в 2015 у приватної колекції Рудольфа Штехліна музейним відомством Катару за  $300 млн.

2.  на другій сходинці " гравці в карти " Поля Сезанна, 1892-93. Третя картина серії з п'яти полотен, датованих 1890-95. У 2011 сім'я еміра Катару купує полотно у грецького судноплавного магната і колекціонера Георга Ембірікоса за $250 млн . Сума приблизна, як завжди і буває при закритих угодах.

3. третє місце у американця з білорусько-латвійським корінням Марка Ротко , що представляє абстрактний експресіонізм. У серпні 2014 його "№ 6 (фіолетовий, зелений та червоний)" 1951 року йде за $186 млн . Три нерівні смужки кольору-золота, червона і зелена оцінили, без малого, в 200 млн доларів.

4.  четвертий номер у Пабло Пікассо. “ Сон ” 1932 року від великого іспанця знаходить нового власника в березні 2013. Сума угоди $155 млн . 

.

5. П'ятий пункт вдало, коротко і зручно іменується “№ 5, 1948” . Кумедний збіг. Творець шедевра-колега і суперник м. Ротко на ниві абстрактного експресіонізму, дивовижний Джексон Поллак . У листопаді 2006 мексиканський фінансист Девід Мартінес Гузман платить американському продюсеру Девіду Геффену за" № 5 " круглу суму в $140 млн . 

Загальна сума, виручена за перераховані картини, перевищує $2,1 млрд.всього за десять полотен, нехай і найдорожчих.

На закінчення невеликого огляду не можна не згадати про набирає сили гібриді цифрового живопису і NFT - Non-Fungible Token, невзаємозамінними токенами. Без неї опис сучасного арт-ринку було б неповним.

Невзаємозамінний токен - криптографічний токен, кожен екземпляр якого унікальний (специфічний) і не може бути обмінений або заміщений іншим аналогічним.

Так, ц іфрова картина "щодня: перші 5000 днів" Майка Вінкельманна (Mike Winkelmann), відомого також, як Біпл (Beeple або Beeple Crap), йде 11 березня 2021 на Christie's за $69,35 млн. Стартова ціна $100 (сто доларів!). "5000 днів" - цифровий колаж з 5000 сегментів у форматі JPEG з роздільною здатністю 21069×21069 пікселів, пов'язаний з NFT. Кожен фрагмент картини Біпл виготовляв щодня протягом 13 років, починаючи з 1 травня 2007. 

"блакитні фішки": Тренди на ринку мистецтва в 2023 році

Агентство Knight Frank показало в своєму дослідженні, що твори мистецтва знаходяться на непоганому 7-му місці в топі інвестиційно-привабливих предметів розкоші з урахуванням 10-річної динаміки. З 2012 року їх інвестиційна привабливість збільшилася на 75 %. Найдорожчими роботами у 2021 році стали:

• «жінка, що сидить біля вікна» (1932) Пабло Пікассо: 103 млн доларів.
• «у цьому випадку» (1983) Жан-Мішеля Баскіата: 93 мільйони доларів.
• «Дієго і я» Фріди Кало.

Окремо хочеться відзначити так звані «блакитні фішки» — це художники, чиї роботи стабільно ростуть в ціні і йдуть з молотка за міфічні суми. На 2023 рік це:

• Пабло Пікассо;
• Клод Моне;
• Енді Уорхол;
• Марк Ротко;
• Чжао Уцзі;
• Чжан Дацянь;
• Ву Гуанчжун;
• Ци Байші;
• Жан-Мішель Баскія;
• Девід Хокні;
• Герхард Ріхтер;
• Казимир Малевич;
• Василь Кандинський;
• Марк Шагал.

Не варто забувати і про «червоні фішки» — дорогих ультрасучасних художників. Вже можна назвати такі імена, як Дана Шутц, Амоако Боффо, Меттью Вонг.

Де купити твори мистецтва: головні торгові майданчики

Центральні гравці на ринку альтернативних інвестицій два аукціонних будинки, Christie's і Sotheby's. на їх частку припадає 90% світового обороту предметами мистецтва та антикваріату. Christie's і Sotheby's для арт-ринку те ж саме, що Нью-Йоркська  фондова біржа і NASDAQ для ринку акцій.

Christie’s

Заснований в 1766 антикваром Дж. Крісті. Штаб-квартира в Лондоні. Сучасний Christie's - це 350 щорічних розпродажів у 80 категоріях, від образотворчого мистецтва до колекційного вина. Оборот в 2017 склав $6,6 млрд.

З 1999 Christie's володіє Франсуа Піно, особистий статок $8,7 млрд (2010). Генеральний директор (CEO) Гійом Черутті (c 01.01.2017).

Компанія представлена в 46 країнах. 10 ключових торгових залів розташовані в Амстердамі, Дубаї, Женеві, Гонконгу, Лондоні, Мілані, Нью-Йорку, Парижі, Шанхаї та Цюріху. Плюс багатофункціональна онлайн-платформа.

Серед рекордних досягнень аукціонного дому широко висвітлена вище продаж "рятівника світу" Леонардо да Вінчі за $450,3 млн в 2017, а також реалізація 1500 одиниць колекції Пеггі і Девіда Рокфеллерів на загальну суму $832,6 млн в травні 2018. І, звичайно, "Цифрове NFT-досягнення", встановлене у березні 2021 року" першими 5000 днями " м.Вінкельманна. 

Завдяки Інтернет -технологіям, операції з некласичними активами через Christie's стали доступнішими для масового інвестора. Досить зареєструватися на сайті компанії або її мобільному додатку і брати участь в онлайн-аукціонах. 

До послуг колекціонера - різноманітний фінансовий сервіс команди Christie's. Арт-банкінг аукціонного дому об'єднаний в модуль Christie's Art Finance. Індивідуальні консультації, включаючи безкоштовну оцінку предметів мистецтва, кредитування під заставу арт-об'єктів, складання корпоративних колекцій, трастове обслуговування і т. д. 

Sotheby's

Заснований в 1744 (на 22 роки раніше Christie's) торговцем книгами Семюелем Бейкером, все в тому ж Лондоні. Назва компанія отримала по імені племінника с. Бейкера-Джона Сотбі. 

Перший і прямий конкурент Christie's. ще в 2011 році показала оборот в $5,8 млрд, залишивши Christie's позаду. Двічі компанія ставала публічною і виходила на біржу, в 1977 і 1998 роках. Останній раз під тікером BID. Інвестувати в арт-ринок можна було через покупку акцій одного з провідних аукціонних будинків.

Масштаби бізнесу Sotheby's та Christie's порівнянні. Щороку Sotheby's проводить 250 аукціонів у 70 категоріях. Компанія має в своєму розпорядженні 80 офісів в 40 країнах, в тому числі, 9 повноцінними торговими залами.

До знакових подій на Sotheby's відносять продаж "хлопчика з трубкою" Пабло Пікассо за $104,2 млн (2004), "Срібної автокатастрофи" Енді Уорхола за $108,4 млн (2013) і картини "Крик" Едварда Мунка за $119,9 млн в 2012 (шостий показник за світовими відкритими торгами). 

Sotheby's позиціонує повний комплекс послуг аукціонного дому - оцінку та експертизу, кредитування під арт-застави, зберігання, постпродажний сервіс, реституцію та ін. 

Як і на Christie's, на торгах в Sotheby's можна брати участь онлайн, пройшовши реєстрацію на веб-ресурсі компанії. 

Інвестиції в мистецтво в Росії, практичні рекомендації. Проект ARTinvestment.RU

Sotheby's і Christie's - світові вершини арт-ринку. Починати на них інвестору з СНД навряд чи доцільно. Для цього потрібні майданчики простіше і ближче. 

Серед подібних виділяється досить інформативний ARTinvestment.RU: 

1. Онлайн-проект ARTinvestment.RU містить аукціонні відомості про продажі об'єктів російського мистецтва з 2000 року.
2. Дані про 190 тисячах угод з роботами російських художників XVII-XXI століть. 
3. Інформація про більш, ніж 15 тисячах живописців і графіків. 
4. Простий і зрозумілий механізм реєстрації та участі в щотижневих онлайн-торгах. 
5. Адекватний поріг входу для новачків. 
6. Реальна можливість придбати цікавий і перспективний лот за 10-20-30 тисяч рублів.

Фігурують три криві (три індексу) - Живопис, графіка і загальний індикатор. Інтерпретація проста. 100 доларів, інвестовані в російську живопис в 2001 році, виросли б, наприклад, до $185 в 2007. 

Далі в списку — цінові індекси світового мистецтва ARTIMX-WORLD. це сукупні індекси російської та зарубіжної живопису і графіки. Зведені дані світових і російських аукціонів. Структура інформації ARTIMX-WORLD аналогічна ARTIMX-RUS. 

Наступний важливий інструмент — індекси купівельної активності на аукціонах. відстежують частку (у відсотках) реалізованих лотів від загальної кількості виставлених на відкриті торги. Хороший індикатор активності покупців.

Що ще доступно для аналізу арт-ринку на веб-ресурсі?

• Художники та ціни. База даних з більш, ніж 15 тис.імен. Детальна аукціонна інформація по кожному представнику з переліку. Біографія, деталі творчості, платні цінові індекси і вартості робіт. 
• Рейтинги російських художників минулого і теперішнього часу, включаючи оцінки ліквідності і прибутковості вкладень в їх роботи.
• ТОП-списки російських, світових художників, нині живих авторів, скульпторів.

Додамо традиційні для арт-онлайн-платформ послуги з оцінки, експертизи, зберігання, страхування, доставки і т. д

5 порад від експертів: як інвестувати в мистецтво і не розчаруватися

Якщо ви твердо вирішили інвестувати в прекрасне, не забудьте про поради від експертів арт-ринку:

1. Робіть ставку на середньострокові та довгострокові інвестиції. За повідомленнями Deloitte, 88% сучасного мистецтва та 80% імпресіонізму та модерну зростають у ціні, коли власник тримає їх більше 10 років.
2. Обов'язково включіть в рахунок витрат оплату послуг фахівців — арт-брокерів, консультантів, мистецтвознавців, юристів.
3. Зверніть увагу, що комісії аукціонних будинків можуть становити до 25 %.
4. Заздалегідь подбайте про належні умови зберігання картин — це температура, освітленість, вологість.
5. Важливий крок: Страхування своєї колекції від крадіжки і нещасного випадку.

«налагоджуйте професійні зв'язки, відвідуйте виставки та Аукціони. Якщо це не приносить вам задоволення-вибирайте інші види інвестицій " (Тайлер Галлахер, засновник компанії Regal Assets для Forbes ).

На закінчення команда  worldbank.org.ua ще раз зверне увагу читачів на неоднорідність арт-ринку. Живопис і фарфор, скульптура і фотографії потребують особливого вивчення для визначення їх реальної вартості. Не потрібно забувати і про сучасні тренди в світі мистецтва, що визначають і ціну, і затребуваність, і прибутковість конкретного артефакту. Пам'ятайте, що з усіх обертаються на ринку картин тільки 10% мають справжню інвестиційну цінність. Ця сфера інвестування відрізняється і тим, що вартість окремих предметів мистецтва залежить не тільки від раціональних, але і від ірраціональних факторів — тих же емоцій покупців.